金(jīn)融界5月18日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数上涨(zhǎng)，低硫燃(rán)料油涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜(tóng)、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中信期货：原油在金融(róng)压力和地缘支(zhī)撑作用(yòng)下(xià)呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应

　　五(wǔ)月油价在(zài)70美元处仍有强力支撑，六(liù)月有上行动力。年初以来(lái)原油(yóu)价格在(zài)金(jīn)融压力和地缘支撑作(zuò)用下呈现多空轮动的(de)跷跷板效应。短(duǎn)期来看，在(zài)月初金融事件冲击下，五月可能(néng)处于震荡周(zhōu)期(qī)中的(de)偏(piān)弱(ruò)阶段。但在下方(fāng)70美元(yuán)处，仍(réng)有强(qiáng)力支撑(chēng)。仍以短期波(bō)段操作(zuò)思路为主。中期来看，六月进入地缘和(hé)金(jīn)融(róng)事件交易阶段。如果欧佩克减(jiǎn)产或美联储停止加息，均有可能给(gěi)油价提供(gōng)阶(jiē)段上行动力。长期(qī)来看(kàn)，支撑(chēng)和压力共存局面(miàn)或将维持(chí)。今年可能整(zhěng)体处于周期末端的底部震(zhèn)荡期，全年暂时维持70-100区间预(yù)期。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目前来看现货降价的(de)趋势并未企稳的迹象。从(cóng)平衡表推演(yǎn)，后续纯北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日碱库存(cún)预期(qī)开启去库，但是本周的库存呈现双累，可见当下持(chí)货意愿已(yǐ)经在低谷(gǔ)，现货(huò)价格预计持续(xù)松动(dòng)。除此之外，丰(fēng)成17日开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见(jiàn)当下的检修周(zhōu)期都不长，开工高位(wèi)可维持。

　　除(chú)此之外(wài)，华南上周到港了5万(wàn)吨纯碱，也(yě)是(shì)预(yù)期外(wài)，导致后续(xù)存在进(jìn)一步累库的空(kōng)间。因此(cǐ)当下纯碱累(lèi)库趋势进一步延续(xù)，后续需要检修的(de)集中(zhōng)兑现才能扭(niǔ)转供需，而去库对价(jià)格的传(chuán)导也不是一蹴而就。从更大(dà)的(de)角度来看，纯(chún)碱投产预期下，现货偏(piān)松，预期(qī)过剩，从(cóng)利润角(jiǎo)度就是要走向成本(běn)以下，何时投产只(zhǐ)是节(jié)奏上的扰动(dòng)，不影响(xiǎng)方(fāng)向。目(mù)前原(yuán)盐价格下滑，纯(chún)碱成本出现进(jìn)一步坍塌，纯(chún)碱边际(jì)在1600。策略上，逢高做(zuò)空，持仓至成(chéng)本以(yǐ)下(xià)。

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